L’investissement en capital amorçage intervient relativement tôt dans la vie de la startup, lorsque celle-ci a généralement pu valider la preuve de concept technique et business. Les fonds d’amorçage peuvent intervenir avec ou après des Business Angels. Les fonds en amorçage investissent le plus souvent des montants de 100k€ à 1M€. Pour les startups à plus forts potentiels ou très technologiques, les levées de fonds peuvent monter jusqu’à quelques M€. Le chiffre d’affaires des startups en amorçage est encore faible (entre 0 € et 1M€). Les fonds d’amorçage vont apporter du financement à la startup pour l’aider à se consolider, pour poursuivre les efforts de R&D et structurer sa démarche commerciale. L’enjeu de l’amorçage pour une startup est de passer de quelques validations business, très souvent réalisées par ses fondateurs, à la validation d’un modèle de croissance commercial réplicable dépassant le plus souvent le M€ de chiffre d’affaires. Pour certaines startups à forte composante technologique et très capitalistique, telles que les startups en biotech ou microelectronique, ces critères de CA ne s’appliquent pas nécessairement. L’enjeu pour ces startups est alors de franchir un objectif clé de création de valeur, soit technologique, soit d’industrialisation, lors de cette phase d’amorçage.
L’investissement en capital risque (également appelé “Tour A”) intervient auprès de startups ayant validé les fondamentaux techniques et commerciaux, notamment par l’atteinte du seuil symbolique du M€ de CA (hormis pour certaines startups très technologiques, comme évoqué ci-dessus), permettant de financer l’accélération de la startup. Les fonds de capital risque investissent le plus souvent des montants de quelques M€. L’objectif de ce financement est d’apporter des ressources à la startup pour accélérer sa croissance, en lui permettant de monter en puissance sur un modèle qui aura été éprouvé en phase d’amorcage. L’investissement en capital peut se faire ensuite sur plusieurs tours successifs (“Tour B”, …), avec des montants d’investissements de plusieurs M€ à quelques centaines de M€ pour les startups les plus prometteuses, pour soutenir des startups ayant pu véritablement prouver leurs capacités à industrialiser leurs croissances (ie, “scaler”). A noter, que le nombre de startups levant des grosses levées de plusieurs M€ reste très faible par rapport aux nombre de startups qui se lancent et qui lèvent des fonds en amorçage. Ces startups ont pu prouver à ce stade une capacité exceptionnelle à croître fortement sur des très gros marchés.
Comprendre le fonctionnement des fonds d’investissements dédiés aux startups.